企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。本文為企業價值系列之【成長能力】篇，共選取38家光刻機企業作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長等為評價指標。

　　數據基于歷史，不代表未來趨勢;僅供靜態分析，不構成投資建議。

　　光刻機成長能力前十企業：

　　第10 電科數字

　　成長能力：營收復合增長10.19%，扣非凈利復合增長28.29%，經營凈現金流復合增長-65.27%

　　主營產品：行業數字化為最主要收入來源，收入占比86.63%，毛利率16.99%

　　公司亮點：電科數字全資子公司柏飛電子專注于為高端專用電子裝備提供高性能的國產化計算機平臺、信息處理平臺等整體解決方案和專業服務。

　　第9 中瓷電子

　　成長能力：營收復合增長26.46%，扣非凈利復合增長22.47%，經營凈現金流復合增長13.67%

　　主營產品：通信器件用電子陶瓷外殼為最主要收入來源，收入占比74.21%，毛利率25.32%

　　公司亮點：中瓷電子精密陶瓷零部件應用于刻蝕機、涂膠顯影機、光刻機、離子注入機等半導體關鍵設備中。

　　第8 富樂德

　　成長能力：營收復合增長13.66%，扣非凈利復合增長2.74%，經營凈現金流復合增長10.39%

　　主營產品：精密洗凈為最主要收入來源，收入占比74.08%，毛利率40.27%

　　公司亮點：富樂德為光刻環節的溶膠顯影、涂膠等設備提供精密洗凈服務。

　　第7 聯合光電

　　成長能力：營收復合增長8.10%，扣非凈利復合增長8.71%，經營凈現金流復合增長為負

　　主營產品：主業產品為最主要收入來源，收入占比59.85%，毛利率28.28%

　　公司亮點：聯合光電具備生產制造光刻機鏡頭的技術和能力，公司的光刻機鏡頭技術為自主研發。

　　第6 美�？萍�

　　成長能力：營收復合增長16.57%，扣非凈利復合增長18.85%，經營凈現金流復合增長為負

　　主營產品：風機過濾單元及過濾器產品為最主要收入來源，收入占比79.94%，毛利率31.09%

　　公司亮點：在海外市場，美埃科技系Intel、 ST Microelectronics 等國際半導體廠商的合格供應商，為其提供空氣凈化產品。

　　第5 安泰科技

　　成長能力：營收復合增長21.96%，扣非凈利復合增長511.56%，經營凈現金流復合增長-4.80%

　　主營產品：先進功能材料及器件為最主要收入來源，收入占比36.99%，毛利率19.89%

　　公司亮點：安泰科技一種鎢合金產品用于國外某型號光刻機設備中，目前已形成了小批量訂單。

　　第4 芯碁微裝

　　成長能力：營收復合增長45.03%，扣非凈利復合增長45.23%，經營凈現金流復合增長為負

　　主營產品：產品銷售為最主要收入來源，收入占比95.43%，毛利率42.08%

　　公司亮點：芯碁微裝提供最小線寬在500nm-10μm的直寫光刻設備，主要應用于下游IC掩膜版制版以及IC制造、OLED顯示面板制造過程中的直寫光刻工藝環節。

　　第3 奧普光電

　　成長能力：營收復合增長19.24%，扣非凈利復合增長-90.37%，經營凈現金流復合增長1.71%

　　主營產品：復合材料為最主要收入來源，收入占比38.94%，毛利率46.87%

　　公司亮點：90納米光刻機曝光系統是奧普光電實控人長春光機所聯合開展的研發項目。

　　第2 旭光電子

　　成長能力：營收復合增長12.47%，扣非凈利復合增長63.66%，經營凈現金流復合增長為負

　　主營產品：開關管為最主要收入來源，收入占比44.38%，毛利率12.08%

　　公司亮點：旭光電子用于光刻機、等離子清洗/拋光等半導體設備領域的發射管產品已經客戶驗證通過，并實現批量銷售。

　　第1 同飛股份

　　成長能力：營收復合增長28.34%，扣非凈利復合增長-7.61%，經營凈現金流復合增長-47.05%

　　主營產品：液體恒溫設備為最主要收入來源，收入占比64.48%，毛利率24.39%

　　公司亮點：同飛股份液體恒溫設備主要應用于光刻機、刻蝕機、PVD/CVD、研磨拋光機等關鍵設備的溫度控制。

　　光刻機成長能力前十企業，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長：