內銷困局
政策與基數交織，庫存緩沖緩解有限
信息待明確，生產決策趨緩國補政策雖仍在執行，但當前市場焦點集中在兩方面：一方面，企業正在等待最后一輪國補資金的撥付，資金到賬節奏影響其現金流與生產投入計劃;另一方面，2026年國補政策尚未明確，政策銜接期可能存在的經營風險，進一步加劇了10月排產的下行壓力。同期高基數效應凸顯，零售增速承壓2024年同期空調市場受多重利好推動，線上線下零售均呈現火爆態勢，形成較高的基數。奧維云網線下監測數據顯示，去年10-12月零售量線下同比激增82.1%;今年受前期需求透支、消費者促銷依賴等因素影響，市場難以復制去年同期的增長表現，同比增速下滑趨勢明顯，企業基于市場預期的保守生產策略，導致排產降低。
不確定性緩沖：庫存降至安全線，或小幅提振排產值得注意的是，經過持續的庫存消化，當前多數企業空調庫存已低至安全線。為避免后續出現的被動局面，部分企業或選擇小幅增加庫存儲備，小幅的臨時調整可能對10月排產的下滑幅度起到一定的緩沖作用，但短期內難以扭轉整體下行趨勢。出口挑戰：海外高基數壓制需求目前，海外市場仍處于“高基數”消化期：2024年下半年全球市場提前備貨形成的需求透支效應，在2025年持續釋放，當前海外渠道庫存仍處于較高水平。此外，歐洲市場受本地品牌競爭加劇、能效標準升級影響，中國空調產品的競爭優勢進一步削弱。短期看，出口市場仍難擺脫調整態勢。
結語：推動產品結構升級，促進良性循環10月空調排產繼續降低，是行業在“不確定性、市場高基數”的雙重因素疊加下的結果，同時庫存降至安全線帶來的小幅緩沖，也反映出行業在調整中尋求平衡的嘗試。短期來看，國補政策銜接、海外庫存消化等因素仍將持續影響市場節奏;中長期而言，技術升級與出海戰略優化仍是行業突破的核心方向。奧維云網原創文章，未經授權，禁止任何機構或個人抓取本文內容，用于訓練AI大模型等用途。
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