當前，數字化轉型已成為我國經濟社會創新發展的主要特征。而國家政策支持促進了產業數字化電商快速發展，資本也加大對產業數字化電商的投資力度。廣闊的市場前景引來了投資機構的布局。

　　出品|網經社B2B與跨境電商部

　　作者|孫琦

　　審稿|勇全

　　題圖|網經社圖庫

　　本文就隱山資本在產業數字化領域的投資布局進行復盤。在產業數字化電商賽道上隱山資本在B2B服務商、紡服B2B、餐飲B2B等領域均有布局。投資的企業包括：攜客云、辛巴達、望家歡、百布、叮叮鮮食等。

　　網經社將產業數字化定義為產業數字化指利用各項現代信息技術和數字化手段對傳統產業進行優化、改造、賦能，對產業鏈上下游的全要素數字化升級、轉型和再造，從而實現產業各節點效率提升。具體包括以產業互聯網為重要載體、以產業電商為核心、以云計算為代表的數字技術作支撐的融合型新產業、新模式創新。

　　當前，產業電商產業鏈中的玩家包括：綜合類：阿里巴巴、國聯股份、網盛生意寶、慧聰集團、焦點科技、網庫集團、義烏購;垂直類：京東工業品、震坤行、西域、銳錮商城、鑫方盛、思貝克、捷配、科通芯城、云漢芯城、獵芯網、拍明芯城、上海鋼聯、歐冶云商、找鋼網、百布、一手、搜布、塑米城、摩貝、找塑料、網筑集團、筑集采、小胖熊、康眾汽配、巴圖魯、開思、中馳車福、匯通達、中農網、海上鮮、中商惠民、易久批、凍品在線等;服務商類：甄云科技、端點、文瀝、商越、勵銷云、萊德云鏈、支出寶、企企通等。

　　一、投資產業數字化企業頻次減弱

　　據網經社“電數寶”(DATA.100EC.CN)電商大數據庫監測數據顯示，2018年8月2日至2023年4月18日，隱山資本累計參與了7起產業數字化領域的投資，涉及公司分別為：攜客云、辛巴達、望家歡、百布、叮叮鮮食。

　　(一)按事件數統計：輪次聚焦B級為主 餐飲B2B領域占比最高

　　輪次數量分布上，在隱山資本的投資中，B級4起、A級2起、D級1起。

　　行業數量分布上，餐飲B2B4起、紡服B2B2起、B2B服務商1起。

　　年度數量分布上，2018年1起、2020年2起、2021年2起、2023年2起。

　　城市數量分布上，廣州2起、北京1起、深圳1起。

　　(二)按總金額統計：重金押注工業品電商賽道 北京拿錢最多

　　輪次金額分布上，在隱山資本的投資中，B+輪8.2億元、D輪7.53億元、B輪7億元、A輪5.37億元。

　　行業金額分布上，餐飲B2B19億元、工業品電商20.55億元、紡服B2B8.9億元、B2B服務商2000萬元。

　　年份金額分布上，2018年4億元、2020年7億元、2021年15.53元、2023年1,。57億元。

　　城市金額分布上，深圳18.2億元、廣州8.9億元、北京1億元。

　　二、 專注成長階段企業 專注現代物流等相關領域

　　隱山資本成立于2018年，專注于成長階段企業的私募股權投資，聚焦中國和亞洲的現代物流服務、數智供應鏈、新能源以及科技在物流供應鏈行業的相關應用等領域。隱山資本運營和管理著5支人民幣基金和2支美元基金，資產管理規模超過36億美元。旗下管理的基金已投資了南航物流、京東物流和極兔速遞等物流服務企業，以及包括G7物聯、嬴徹科技、福佑卡車、立鏢機器人、Jet Commerce和Telexistance等在內的技術驅動型公司。

　　縱觀隱山資本所投資的領域，轉變了關注點，進行了多領域投資，隱山資本合伙人董中浪表示，過去，我們更關注行業里發生了哪些商業模式的創新，出現了什么樣的結構性變化，哪些技術對產業帶來重大影響，以及企業發展背后的底層邏輯變化。然而，當下國際大環境中，我們更應該跟隨國家戰略決策，讀懂世界政治經濟形勢發展變化，找到我們自己的結構性機會。縱觀2019年—2023年間的國家政策文件，其中的核心就是“中國戰略”，而提及最多的，就是“構建新發展格局”。這跟我們物流供應鏈行業是密切相關的。

　　在“構建新發展格局”戰略與區域協調發展方面，隱山資本認為構建新發展格局，亟待處理的就是與區域協調發展的關系。這些年，大家都能深切感受到區域產業布局帶來的物流量的變化。產業集群對于區域經濟的影響是非常大的。中國的區域經濟是梯級發展形態，既有高精尖產業，也有低端產業。對于中國來說，實現區域協調發展，建立全國統一大市場是非常重要的。但痛點就在于，很多地區都是區域化市場，每個省都是各自扶持自己的產業。中國要建立全國統一的大市場，從全球格局上看，其意義巨大。只有這樣，中國的內循環才能對外部產業和資本形成吸引力。其中重要的是解決兩個問題，一是如何增強國內大循環的內生動力和可靠性;二是如何著力提升產業鏈的韌性和安全水平。

　　再看全球趨勢重構安全、可控、有韌性的產業鏈供應鏈方面，隱山資本認為無論是打破運營孤島、中斷的應對計劃、平臺化和模塊化、提高員工的應變能力，還是端到端無縫連接實時可見，現在的物聯網技術、SaaS技術，都是為了增加供應鏈的韌性、安全和可控。而這一系列的變化并不是這幾年發生的。物流領域也是一樣的。還有一個緯度就是核心技術的應用，核心技術為重構物流供應鏈奠定了基礎，核心技術的進步，帶來物流供應鏈作業層面甚至是戰略層面的變化。

　　三、發掘最具潛力及競爭優勢的龍頭企業

　　在隱山資本投資的產業數字化企業中，有前途不可估量的“千里馬”企業攜客云。

　　攜客云成立于2017年6月，是一個制造業SRM供應鏈協同SaaS應用與產業平臺，為企業過去的人工(電話、QQ、傳真、郵件)與眾多固定供應商的訂單、物流、帳務尋源等工作，提供SaaS化的應用與管理平臺。

　　辛巴達是一家專注于服裝行業的柔性供應鏈平臺，利用互聯網和智能技術鏈接面料商、工人、服裝品牌、設備商及倉儲物流等服裝行業相關角色，并助其升級，建立數據透明、自由交易、高效協同的智能化柔性生產平臺服務服裝產業。

　　望家歡是國內頭部團餐食材配送企業。業務包括農業種植與養殖、農產品加工和配送、品牌農業與電子商務、中央廚房與餐飲管理、農業信息化服務與供應鏈金融服務等。目前，集團擁有130多家分、子公司，服務客戶近2萬家，主要為政府機關、學校、醫院、連鎖餐飲企業和大型商超等企事業單位

　　百布致力于紡織服裝全產業鏈的數智化升級，旗下包括百布、全布、天工、飛梭智紡等多個業務板塊，通過數智化重構產業鏈各核心環節，提升產業鏈效率。

　　叮叮鮮食自2018年1月上線以來，叮叮鮮食在生產端整合了近100家鮮食工廠。根據團隊提供的數據，目前叮叮鮮食能夠提供約 11 大品類，超過 300 種鮮食商品，以包子、飯團、關東煮、咖啡為主。同時，在渠道端已拓展約 10000 家社區小店，并與多家連鎖便利店形成合作關系。

　　四、投資約130億元人民幣 聚焦中國和亞洲成長階段企業

　　據了解，隱山資本是普洛斯旗下私募股權投資機構，成立于2018年，專注于成長階段企業的私募股權投資，聚焦中國和亞洲的現代物流服務、數智供應鏈、新能源以及物流科技等領域。隱山資本旗下人民幣基金與美元基金的資產管理規模(AUM)約為250億元人民幣，其中包括全球最大的不動產科技私募基金——隱山現代物流服務基金(即隱山人民幣PE一期基金)，資產管理規模達84億元人民幣。

　　隱山資本自2018年以來，已向80多家企業投出約130億元人民幣，重點投向現代物流服務體系、食品供應鏈及冷鏈物流領域，包括極兔速遞、縱騰集團、跨越速運、G7物聯、嬴徹科技、主線科技、立鏢機器人、東航物流、望家歡、歐冶云商等業內知名企業。

　　隱山資本在全球私募不動產投資領域權威媒體PERE(Private Equity Real Estate)發布的“PERE全球不動產科技投資20強”(“PERE Proptech 20”)榜單中過去兩年均排名第二，并于2022年首次登上“PEI全球私募股權投資機構三百強”(“PEI 300”)。