近日，唯科科技披露首次公開發行股票并在創業板上市發行結果公告，發行新股3120萬股，發行定價64.08元/股，發行市盈率58.79倍。本次發行擬募資17.56億元，投入唯科高端智能模塑科技產業園項目、唯科模塑智能制造項目、唯科技術中心升級改造、唯科營銷服務網絡建設四大方面，預計投資總額7.75億元。

　　唯科科技成立于2005年，專注于精密注塑模具的研發、設計、制造和銷售。公司目前已發展為“模塑一體化”的規�；�生產企業，產品終端廣泛應用于汽車、電子、家居、醫療等多個領域，下游聚焦健康產品，包括空氣凈化器、即熱式飲水機、玻璃清潔機等，其中為晨北集團開發的空氣凈化器上市當年就成為亞馬遜單品銷售爆款。

　　產品終端應用廣泛，已進入頂級客戶供應商體系

　　招股說明書顯示，模具是強迫金屬或非金屬成型的工具，廣泛應用于機械、電子、汽車、醫療等零部件和制品生產領域。汽車零部件的95%、家電零部件的90%、IT等消費電子、電器、包裝品中80%的零部件均為模具制件，模具也因此被稱為“工業之母”。

　　唯科科技精密注塑模具及注塑件產品終端應用于汽車、電子、家居、醫療、航空等多個領域。公司目前已進入世界頂級客戶供應商體系。

　　在汽車領域，公司的主要客戶包括均勝電子、艾福邁集團、施耐德博士集團等。終端應用于歐美知名品牌汽車，其客戶合作具有長期性、采購量大、相對穩定等特點。

　　電子領域，公司的主要客戶包括盈趣科技、康普集團、尼得科集團、福迪威集團、力納克集團等。公司主要為盈趣科技提供電子煙、家用雕刻機等產品配件，終端品牌包括萬寶路旗下的IQOS等，下游發展空間廣闊。

　　家居領域，唯科科技主要服務于博格步集團、威盧克斯集團、宜家集團、馮氏集團等，分別為以上集團提供嬰兒車配件、屋頂窗上塑料配件、家具小配件、工具盒等產品。此外，公司還為金史密斯集團提供走步機配件。

　　醫療耗材領域，公司已取得醫療器械生產許可證、醫療器械注冊證等資質認證，攜手安保集團、貝萊勝集團、丹納赫集團等國際醫療企業，布局相關領域。

　　航空等其他領域，公司客戶有霍尼韋爾集團、BE航空等，終端客戶涵蓋波音、空客等飛機制造商;

　　具備“模塑一體化”制造平臺，技術創新能力突出

　　相較于傳統的精密注塑模具廠商和注塑件生產商，唯科科技將業務逐步拓展至下游注塑件乃至健康產品領域，實現了全產業鏈布局的“模塑一體化”經營模式，充分發揮各業務間的協同效應，滿足客戶“一站式”采購要求。

　　公司自主開發了針對模具設計和制造以及注塑生產的CMIS、MES等管理信息系統，對五軸數控加工中心、數控電火花機、數控線切割機、注塑機、機械臂等設備的聯網，實現了生產、編程、設計端口數據共享，加強了模具設計和制造的系統化、標準化管理，提升了與注塑生產的聯動性。

　　針對模塑行業技術門檻不明顯的特點，唯科科技加大研發投入以應對行業同質化競爭問題。根據招股說明書，公司2018年至2021年上半年的研發費用分別為2590.13萬元、3382.23萬元、3260.81萬元和1996.55萬元，占營業收入比重達4.04%、4.84%、3.58%和 3.35%。

　　數據來源：wind

　　公司多年來不斷自主研發和創新，在精密注塑模具設計、精密注塑模具加工與裝配和注塑成型方面，積累了模具滑塊動作穩定保護技術、模具零件高速高精度加工技術、加工工藝排程與設備自動排產技術等多項核心技術，能夠滿足各類客戶的開發需求，縮短產品開發周期，優化產品工序步驟;在健康產品研發設計方面，配備有流體力學分析軟件、高度風量測試試驗裝置等研發設備，針對市場需求不斷升級現有產品。

　　公司的注塑模具技術優勢突出，注塑模具的精度可達0.002mm，表面粗糙度0.03μm，最小R角0.015mm，使用壽命100萬次。

　　聚焦時尚健康家電產品，具備持續打造爆款產品能力

　　基于創新研發優勢和“模塑一體化”的生產布局，唯科科技戰略聚焦于時尚健康家電產品領域。目前，其健康產品主要為空氣凈化器、玻璃清潔機、即熱式飲水機等。與晨北集團合作開發的空氣凈化器為當年亞馬遜單品銷售爆款。2020年公司還開發出兩款帶UVC(紫外線)殺菌燈的空氣凈化器，以滿足新冠疫情期間的市場需求。

　　唯科科技健康產品圖示

　　數據來源：根據公司招股說明書整理

　　生產方面，公司已完成全球化生產布局，除廈門、上海、天津等地的生產基地外，德國耶拿市、馬來西亞新山市等地也設有工廠。2018年至2021年上半年，公司擁有健康產品產能達104.98萬臺，有效覆蓋下游廠商需求。

　　公司在健康產品方面采取ODM、OEM相結合的方式組織生產，具備持續打造爆款產品的能力。ODM即公司自主設計健康產品，向品牌商推薦，品牌商可直接貼牌銷售。在ODM類產品制造上，公司聚焦家電健康產品，采取“跟隨策略”，即在市場爆款產品產生后，快速升級迭代，解決現有產品痛點，憑借產業鏈一體化優勢迅速落地執行。

　　唯科科技介紹，現有家電行業中，品牌商面臨SKU產品線廣泛、聚焦度不高、存貨管理難等問題。對此，公司差異化發揮生產制造優勢，將其定位為獨立健康家電產品提供商，采取后發制人的“跟隨策略”，并借助產業鏈一體化優勢將原有以年為單位的研發生產周期壓縮到3-4個月，通過創新研發能力持續打造爆款單品。

　　業績表現亮眼，市場前景可觀

　　唯科科技通過多年積累的產品經驗和客戶資源，成功實現產品與客戶共振，即綁定優質下游客戶提供優質產品，留存客戶的同時吸引新客戶。此外，憑借公司業務經營上的“跟隨策略”，唯科科技2018年至2021年上半年經營業績均實現穩步增長。

　　根據招股說明書，2018年至2021年上半年，公司營業收入分別為6.41億元、6.99億元、9.11億元和5.96億元，2018年-2020年復合增長率為19.15%。公司凈利潤分別為3621.94萬元、9460.62萬元、1.67億元和1.04億元，2018年-2020年復合增長率為114.59%。公司2018年至2021年上半年毛利率分別為37.63%、37.17%、35.94%和33.65%，對比行業平均值均有較大優勢。

　　數據來源：wind

　　唯科科技與同行業可比公司綜合毛利率對比

　　數據來源：唯科科技招股說明書

　　唯科科技表示，未來公司的發展目標將重點圍繞技術創新升級、產能擴充、產品體系優化、市場拓展和服務強化、管理信息化等方面展開，持續提供符合市場需求的產品和服務，持續增加公司創新活力，推進公司全面高質量穩步發展。(CIS)